Monedele europene

Perspectivele economice pentru Europa Centrala si de Est se imbunatatesc, pe fondul revenirii economiilor vestice, iar acest lucru se poate vedea in evolutia pozitiva a burselor si a monedelor din regiune

Zlotul polonez s-a apreciat pana pe cea mai puternica pozitie din ultimele sapte luni, iar bursa de la Varsovia a crescut depasind maximul atins in octombrie, pe fondul evolutiei imbucuratoare a vanzarilor din retail care au postat cea mai importanta crestere din acest an, acesta fiind cel mai recent semn ca economia si-ar putea reveni dupa aceasta perioada dificila, scrie Bloomberg.

Zlotul a urcat cu 0,35% ieri pentru a saptea zi la rand, pana la un raport de schimb de 4,10040 zloti/euro, cea mai puternica pozitie din februarie, atunci cand monedele din intreaga regiune au atins un punct minim.

Bursele din Europa Centrala si de Est au scazut puternic in perioada octombrie-martie, ca urmare a problemelor cauzate de falimentul bancii americane Lehman Brothers, care a dus la o scadere severa a apetitului pentru risc a investitorilor straini.

Zlotul va mai creste

Moneda poloneza a intrat intr-un trend crescator inca din februarie. De atunci a castigat aproape 16% in fata euro si peste 25% in fata dolarului. Analistii se asteapta insa ca aceasta perioada de crestere sa nu se opreasca aici. Pe bursa insa, indicele de referinta WIG 20 si-a incheiat o perioada de sase zile de apreciere, postand un declin de 1,18%, pana la 2.289,71 puncte ieri pana la jumatatea sedintei de tranzactionare.

Vanzarile sectorului de retail au crescut cu 5,7% in luna iulie comparativ cu luna similara a anului trecut, dupa ce cresterea puternica a salariilor a avut ca efect animarea consumului in cea mai mare economie din Europa Centrala si de Est, potrivit Biroului polonez de Statistica. Datele oficiale au infirmat asteptarile economistilor care vorbeau de o crestere de 1,4%.

"Rezultatele sectorului de retail au un efect pozitiv asupra actiunilor companiilor poloneze si asupra zlotului", a spus Koon Chow, strateg pe piete emergente in cadrul Barclays Capital din Londra. "Avem motive sa credem ca economia a intrat destul de puternic in criza si ca isi va reveni relativ repede."

Perspective modeste pentru Cehia

Coroana ceha, considerata anul trecut cel mai bun performer din Europa Centrala si de Est, s-a apreciat cu 0,24%, a doua zi de cresteri, pana la un raport de schimb de 25,4063 coroane pentru un euro, dupa o perioada de declin alimentata de temerile ca situatia economica din Cehia s-a inrautatit in luna august. Moneda nationala a Cehiei se afla pe cea mai puternica pozitie in raport cu euro de la inceputul acestui an, raportul de schimb coborand pentru a patra oara in aceasta perioada sub 25,5 coroane pentru un euro.

Banca americana de investitii Brown Brothers Harriman a recomandat insa investitorilor sa vanda coroane si sa cumpere zloti, in conditiile in care moneda poloneza este asteptata sa se aprecieze pana la o valoare record pentru ultimele trei saptamani.

"Zlotul polonez este cel mai bun performer din regiune", a spus Marc Chandler, seful diviziei de strategie valutara in cadrul Brown Brothers Harriman. "Dupa ce luna trecuta am obtinut bani buni din pozitiile long pe zlot si short pe coroana ceha, am reoptat pentru aceleasi pozitii."

Indicele ceh de referinta PX s-a depreciat cu 0,52% comparativ cu ziua precedenta, pana la 1.188,6 puncte. In ultima luna, acesta a crescut aproape constant, pana la un nivel maxim pentru acest an.

Aprecieri in linie

Forintul ungar a urcat cu 0,31%, pana la un raport de schimb de 268,0790 forinti pentru un euro, continuand cele peste sapte zile de aprecieri. Moneda ungara este acum mult mai puternica decat la inceputul anului, cand un euro valora peste 281 de forinti, deoarece masurile guvernamentale indica o posibila redresare a situatiei. Si leul romanesc este mai puternic acum comparativ cu inceputul acestui an. Acum un euro este echivalentul a 4,2296 lei, comparativ cu peste 4,35 lei in luna februarie.

Vanzarile sectorului de retail in Ungaria au continuat sa scada pentru a 29-a luna consecutiv in iunie, pe fondul adancirii recesiunii si actiunilor guvernului care in incercarea de a reduce deficitul bugetar au afectat consumul, potrivit unui raport al Biroului ungar de Statistica. In luna iunie, ritmul de scadere a incetinit totusi, vanzarile sectorului de retail coborand cu 2,2% comparativ cu aceeasi luna a lui 2008, dupa un declin anual de 4,2% in luna precedenta. Economistii estimasera o scadere de 4,3%.

Dupa o perioada oscilanta, indicele bursier de referinta din Ungaria, BUX, a scazut cu 0,2%, pana la 19.841,21 puncte, dupa ce in ziua precedenta se apreciase cu 0,93%. Nivelul actual al indicelului reprezinta maximul perioadei octombrie - august.

Polonia evita recesiunea

Statele din Europa de Est au fost puternic afectate de recesiune. In primul trimestru, Polonia a fost singurul stat din regiune care a ramas pe plus in randul celor 10 state din Est si este de asemenea singurul stat care a reusit sa evite intrarea in recesiune. In acest an PIB-ul statului ar putea creste cu 1%, depasind estimarea de 0,2% a guvernului, potrivit lui Zbigniew Chlebowski, un oficial din Platforma Civica, partidul aflat la guvernare.

Trimestrul doi a fost o perioada dificila, cele mai multe state postand rezultate ce indicau o inrautatire a situatiei.

In Ungaria, in trimestrul doi economia s-a contractat cu 7,4%, dupa ce in trimestrul precedent scaderea a fost de 5,6%, comparativ cu perioada similara a anului trecut.

sursa: ZF

Developmental domains

There are five different developmental domains of children which all relate to each other. They are easily referred to as the SPICE of life:

• Social - Refers mostly to the ability to form attachments, play with others, co-operation and sharing, and being able to create lasting relationships with others.
• Physical - Development of Fine (small) and Gross (large) Motor Skills.
• Intellectual - The process of making sense of the world around them.
• Creative - The development of special abilities creating talents. Music, Art, Writing, Reading, and Singing are all ways for creative development to take place.
• Emotional - Development of self-awareness, self-confidence, and coping with feelings as well as understanding them.
• Cognitive development - Concerning how children think and react.

Psychosocial According to Jean Piaget, there are four major stages of cognitive development:

1. Sensorimotor Stage. This stage occurs between the ages of birth and two years of age. Sensorimotor (infancy): During this stage, which includes six distinct substages, intelligence is demonstrated through motor activity with limited use of symbols, including language; the infant’s knowledge of the world is primarily based on physical interactions and experiences.
2. Preoperational Stage. The second stage occurs between the ages of two to seven years of age.During this stage,intelligence is increasingly demonstrated through the use of symbols; memory and imagination are developed as language use matures; thinking is nonlogical, nonreversible, and egocentric.
3. Concrete Operations Stage. Occurring between ages 7 and about 12 years. During this stage—characterized by conservation of number, length, liquid,mass, weight, area, volume—intelligence is increasingly demonstrated through logical and systematic manipulation of symbols relating to concrete objects; thinking is operational, reversible, and less egocentric.
4. Formal Operations Stage. The final stage of cognitive development (from age 12 and beyond) During this final stage, intelligence is demonstrated through the logical use of symbols related to abstract concepts; thinking is abstract, hypothetical, and early on, quite egocentric; it is commonly held that the majority of people never complete this stage.

• Emotional Development - Concerning children's increasing awareness and control of their feelings and how they react to these feelings in a given situation.
• Social Development - Concerning the children's identity, their relationships with others, and understanding their place within a social environment.

Age	Physical	Mental	Emotional
12–14 months	Walk alone well. Drink from a cup (poorly). Turn pages in a book (a few at a time). Play ball by rolling or tossing it.	Uses one or two syllable words such as "ball" or "cookie" Can follow a simple command with an associated gesture, such as: bringing a cup to you when you point at it and say "Please bring me the cup".	Use gestures or words to convey objects, such as: Pointing at a book, raising arms to be picked up, or saying "cup". Mimic actions such as covering eyes while playing Peekaboo.
15–18 months	Hold a crayon well enough to scribble. Lift cup up to mouth for drinking. Climb onto furniture. Uses 10–20 words. May be able to follow a command without a gesture. Stack two blocks.	Address others with greetings. Mimic parental activities such as cleaning up or talking on a telephone.
19–24 months	Feed self with a spoon. Run. Climb into a small chair. Walk up steps. Helps with dressing: Likes to dress and undress self.	Speaks 20–50 words; understands many more Stack six blocks Understands non-physical relationships such as turning on lights or pushing buttons. Sorting toys. Searching for hidden objects. Problem solving through experimentation.	Wants to be independent at times. Will throw a tantrum or possibly say no. Mimics social behavior such as hugging a teddy bear or feeding a doll. Self recognition. Self reference. Displays attachment. Separation anxiety. Can play turn-taking games. Begins to be ready for toilet learning
25–36 months	Advanced mobility and climbing skills. Increased dexterity with small objects, puzzles. Able to dress oneself.	Speaking in sentences. Ability to be independent to primary care giver. Easily learns new words, places and people's names. Anticipates routines. Toilet learning continues Plays with toys in imaginative ways. Attempts to sing in-time with songs.	Knows boys from girls. Shows preferences, such as clothes and entertainment. Knows how to play different games.

sursa: wikipedia

AER

8/25/2009 09:15

sursa: Financiarul

Afacerile (AER) au ajuns in primul semestru la 11,14 milioane de lei Afacerile Aeroteh Bucuresti (AER) au crescut in primul semestru de peste 2,2 ori fata de aceeasi perioada a anului trecut, de la 5,05 milioane de lei la 11,14 milioane de lei, potrivit raportului financiar al firmei, remis, ieri, Bursei de Valori Bucuresti. Veniturile producatorului de echipamente pentru aeronave au urcat de 2,4 ori, de la 5,5 milioane de lei la 13,26 milioane de lei, iar cheltuielile s-au majorat de aproape 2,2 ori, de la 5,39 milioane de lei la 11,74 milioane de lei. Profitul a crescut de la 153.367 lei la 1,51 milioane de lei. Titlurile firmei sunt tranzactionate la categoria actiunilor nelistate a BVB, unde se regasesc firmele care nu mai indeplinesc criteriile de performanta, eficienta, raportare si transparenta cerute pentru companiile de la Cota Bursei. Cel mai recent transfer cu titlurile firmei a fost efectuat joi, cand pretul a coborat cu 3,08%, la 2,52 lei. La aceasta cotatie, Aeroteh are o capitalizare de 10,64 milioane de lei.

EURO

Deutsche Bank estimeaza ca euro va pierde in toamna in fata leului pentru ca BNR va tine dobanda sus.

In plina cadere economica si cu un Guvern care cauta si acum masuri pentru iesirea din criza, analistii celei mai mari banci germane - Deutsche Bank - au venit cu o previziune de vis pentru economia romaneasca (o apreciere aventurista, aprecierea leului nu are doar efecte pozitive): leul ar urma sa se intareasca in iarna, cursul coborand la 4 lei pentru un euro.

Intr-un raport publicat la sfarsitul saptamanii trecute, analisti Deutsche recomanda neasteptat vanzarea de euro contra leu la nivelurile actuale de curs, anticipand o scadere a cursului spre 4 lei pentru un euro in urmatoarele trei luni. Euro a coborat vineri la cursul BNR cu 0,12 bani, la 4,2298 lei. La casele de schimb, euro era vandut cu 4,21-4,24 lei.

"Argumentul final in sprijinul leului este dat de diferentialul de dobanda (eng. Carry trade). La randamente de 8,5%-9% pe an, leul este una dintre monedele de pe pietele emergente care ofera cele mai mari castiguri. Mai mult, investitorii care vor sa participe la povestea dobanzilor mari pot sa cumpere obligatiuni de stat pe trei sau cinci ani, cu randamente de peste 10% pe an", noteaza analistii Deutsche Bank.

Scenariul celor de la Deutsche este cel mai optimist pentru leu, in timp ce majoritatea analistilor vad in continuare presiuni de depreciere a leului in urmatoarele doua trimestre. Spre exemplu, analistii Danske Bank, care au fost traditional printre cei mai pesimisti in privinta leului, vad in continuare cursul urcand gradual in urmatoarele 12 luni, pana la 4,6 lei pentru un euro in vara viitoare.

Tabloul pozitiv pentru leu conturat de analistii Deutsche este completat de ajustarea rapida a deficitului de cont curent, care ar putea sa coboare la 5% din PIB anul acesta, de la niveluri de 12%-13% din PIB in 2007 si 2008. In aceste conditii, deficitul ar fi finantat aproape integral prin investitii straine directe, considerate o sursa sanatoasa, fara sa mai fie nevoie de o crestere a datoriei externe. Nemtii noteaza, de asemenea, discursul optimist al FMI privind relatia cu Romania, evolutia peste asteptari a remiterilor muncitorilor romani din strainatate si capacitatea bancilor si companiilor romanesti de a-si rostogoli datoria externa, toate acestea fiind argumente in favoarea leului. "Insumand, consideram ca balanta riscuri-beneficii este in favoarea leului. Imbunatatirea cresterii economice si a dezechilibrului contului curent ar trebui sa sprijine leului, iar in cazul in care ar aparea o slabiciune a monedei, BNR pare hotarata sa limiteze cresterea cursului la 4,25-4,3 lei pentru un euro", mai spun analistii Deutsche.

Banca germana este acum in cursa pentru intermedierea emisiunii de eurobonduri planificata de stat pentru aceasta toamna, unul dinte criteriile pentru selectarea lead-managerilor fiind experienta si activitatea pe piata locala.

La inceputul lui august, guvernatorul Mugur Isarescu a spus ca stabilitatea cursului este data de fundamentele economice, subliniind, de asemenea, ajustarea puternica a deficitului de cont curent, si nu de eventuale interventii pe piata ale BNR. El a aratat atunci ca nu mai vede necesare deprecieri suplimentare ale leului.

Dintre bancile locale, doar Raiffeisen vede o intarire usoara a leului pe sfarsitul anului, anticipand o scadere a euro la 4,1 lei.

In schimb, majoritatea analistilor locali vad euro urcand in iarna, in conditiile in care anticipeaza ca BNR va reduce in continuare dobanda-cheie, micsorand astfel atractivitatea leului.

BCR, cea mai mare banca locala, are o prognoza de curs de 4,3 lei pentru un euro in decembrie, urmand ca abia in martie anul viitor cursul sa coboare spre 4,1 lei.

Cel mai pesimist scenariu apartine in continuare analistilor de la ING, care vad euro urcand la 4,5 lei in decembrie, cu un posibil varf de 4,6 lei in martie anul viitor.

sursa: Liviu Chiru 23.08.2009, www.zf.ro, comentat cu verde de Valentin Cornaciu

FLA

8/5/2009 09:19

sursa: Financiarul

Dizolvarea (FLA) a fost introdusa pe ordinea de zi a AGA Consiliul de Administratie al retailerului de electronice, electrocasnice si IT Flamingo a introdus pe ordinea de zi a Adunarii Generale a Actionarilor, ce va avea loc pe 17 august, propunerea de dizolvare a companiei, la solicitarea QVT Fund, unul dintre actionarii principali ai societatii. De la momentul propunerii QVT Fund de dizolvare a Flamingo, pretul actiunilor companiei a scazut cu 9,7%, de la 0,0299 lei la 0,027 lei, insa volumele tranzactionate au fost reduse. In cadrul AGA va fi discutata si lansarea unei emisiuni de obligatiuni convertibile in actiuni in valoare de sapte milioane de euro. Flamingo are un capital social de 77,9 mil. lei, divizat in 779 mil. actiuni cu o valoare nominala de 0,1 lei. principalii actionari sunt Dragos Cinca cu 25,2% din actiuni, QVT cu 22% si Dan Adamescu cu 17,5%.